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国内期货包括金融期货和商品期货,商品期货又分多个板块:贵明纯旁金属、有色金属、煤裤厅炭、矿产、钢铁、建材、能源、化工、谷物、饲料、食激橡用油脂、软商品、农副、林木。
豆油期货是2023年获批的第二个商品期货品种,于2023年1月9日在大连商品交易所正式上市。其主要用于烹饪、食品、工业及医药。
豆油期货的优势
(一)流通量大,商品率高。近几年,我国压榨、食品及饲料行业迅速发展,豆油产量、上下游相关行业规模及商品流通量都非常大。我国豆油年产量达到500多万吨,其商品率在90%以上,这为豆油期货交易的开展提供了有利条件。豆油市场是一个竞争性市场,对于众多的豆油生产、经销和消费企业来说,都面临较大的市场风险,套期保值是众多豆油相关企业规避价格风险的迫切需要。
(二)价格波动大。大豆供给、豆油消费的季节性以及豆油不易储存的特点,导致豆油的价格波动性较大。同时,大豆、豆油的贸易政策、关税政策和配额政策对豆油价格也会产生不小的影响。
(三)品种成熟,历史悠久。芝加哥期货交易所于1950年7月就了豆油期货合约,多年来一直受到投资者的欢迎,其市场规模不断扩大,年均交易量增长超过15%。豆油期货已经成为世界第六大农产品期货品种。
(四)具有国际性特征,与国际市场接轨。大商所上市的豆油期货合约标的物,无论是进口豆油还是国产豆油,只要达到规定的质量标准,都可以交割,真正体现了容纳全球豆油的国际性特征。
(五)完善的风险管理制度。考虑到豆油与大豆、豆粕的关联性,大商所借鉴大豆和豆粕期货合约的风险控制的经验,并参考芝加哥期货交易所豆油期货合约风险管理办法,制定了完善的风险控制制度。同时,为保证市场运行效率,在对市场风险管理量化中,考虑到豆油期货与大豆、豆粕期货的高度相关性,在相关数值选取上与大豆合约管理制度基本统一。如递增保证金单边持仓量起点设置为40万手,与大豆相同;豆油期货合约限仓数额与黄大豆2号大豆期货合约保持一致等,方便现货企业,鼓励期货公司做大做强。
(六)交割方式多样,贴近现货市场,企业可以灵活操作。豆油期货采用期货转现货、滚动交割等方式,采用厂库仓单和仓库仓单相结合的仓单流转方式,符合现货流通习惯,便于企业灵活操作和节省成本,高效、快捷地完成交割。
(七)完善了大豆避险体系,实现品种间的套利操作。继大商所两大成熟交易品种大豆、豆粕之后,豆油期货的上市,完善了大豆避险体系,从而为国内的油脂加工、贸易、消费企业提供了全面的套期保值操作品种,可以实现品谈谈镇种间的套利操作,真正为企含粗业提供避险的工具,为投资者发现投资机会创造了条件。
豆油期货的涨跌停板制度
交易所实行价格涨跌停板制度,由交易所制定各期货合约的每日最大价格波动幅度。交易所可以根据市场情况调整各合约涨跌停板幅度。
豆油合约交割月份以前的月份涨跌停板幅度为上一交易日结侍山算价的4%,交割月份的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的6%。
新上市合约的涨跌停板幅度为一般月份涨跌停板幅度的两倍,如合约有成交,则于下一交易日恢复到一般月份的涨跌停板幅度;如合约无成交,则下一交易日继续执行前一交易日涨跌停板幅度。
当某合约第N+2个交易日出现与第N+1个交易日同方向涨跌停板单边无连续报价的情况,则在第N+2个交易日收市后,交易所将根据市场情况采取以下风险控制措施中的一种或多种:暂停交易,调整涨跌停板幅度,单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金,暂停部分会员或全部会员开新仓,限制出金,限期平仓,强行平仓,强制减仓或其他风险控制措施。
豆油期货标准合约
1降低全价料粉尘
在全价饲料配制和饲喂过程中,玉米粉碎、豆粕及石粉等原料中都含有部分粉尘。粉尘不但给饲料加工工人造成困扰;在饲喂给蛋鸡时,如果粉尘过大也容易引起蛋鸡呼吸道疾病。大豆油具有吸附粉尘的作用,可以降低全价料的粉尘含量,避免粉尘造成的危害。
2提高全价料能量
目前产蛋鸡玉米-豆粕型日粮的饲料配方在不添加大豆油的情况下,代谢能普遍低于蛋鸡品种对能量的需要量,而玉米普遍能量偏低又加剧了能量的下降。通过测定发现,目前东北二级玉米的实际代谢能在3000-3100kcal/kg左右,低于《饲料原料标准》中二级玉米3220kcal/kg的代谢能,因此通过添加大豆油提高全价料的能量十分必要。
3运输脂溶性营养物质
大豆油除了降低饲料粉尘和提高饲料能量这两个基本作用外,更重要的是,大豆油能够帮助一些脂溶性的营养物质吸收,例如维生素A、维生素D、维生素E、维生素K、β-胡萝卜素等脂溶性的营养物质,它们在肠道的吸收以及体内转运都必须要溶解在油脂中才能够实现,因此,大豆油的添加就可以在一定程度上促进这些营养物质的吸收。
4促进卵泡宽搭排卵,提高蛋品
大豆油中含有大量的亚油酸和部分的大豆黄酮,亚油酸是家禽的必需脂肪酸,而大豆黄酮是与雌激素有相似结构的生物活性物质,因此大豆油可以在一定程度上促进卵泡雌激素分泌,刺激卵泡排卵;且有文献报道,添加一定量的大豆油能够改善蛋鸡的蛋壳颜色,增加蛋壳光泽度,厅谨降低料蛋比。
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